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1月社会用电量增速为零放缓超预期

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发表于 6 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
<p>1月社会用电量增速为零 放缓超预期</p>
<p>尽管去年四季度以来工业增速下滑对社会用电量造成了明显的影响,但其程度之深或许还是远远超出了人们的预期。昨日(2月8日),国泰君安证券(微博)发布分析报告称,2012年1月 实际 用电中科白癜风让新年不白过量增速约为零。</p>
<p>此前野村证券曾表示,尽管1月份有农历春节的因素,但是相关数据仍然显示 预警 ,反映了工业产出急速放缓的迹象。</p>
<p>据了解,1~2月份的春节因素对当期用电量增速影响很大,因此历来1、2月份的发电量增速都是计算1~2月的合计增速。而在数据不完整的情况下,需要对1月份的春节因素进行剔除才能计算出实际的用电量增速。</p>
<p>实际 用电量增速或为零</p>
<p>国泰君安研究指出,在春节因素后,2012年1月 无春节因素用电量增速 约为-2.6%。</p>
<p>同时不得不考虑的另一项扰动因素是2011年1月曾出现了高耗能行业生产报复性反弹的情况,对当时用电量产生了明显影响,以至于引发部分地区缺电。这部新春惠民中科白癜风优惠分影响我们无法量化,粗略估计在2至3个百分点左右。因此我们判断2012年1月 实际 用电量增速约为零。 国泰君安这样认为。</p>
<p>历史数据显 示 ,2002~2011年间1、2月份单月发电量增速为负的情况共出现过3次,都处在经济在见底回升过程中,只是2009年1月见底的幅度要大大超过以往(经计算,2009年1月 实际 发电量增速为-10%左右)。</p>
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<p>对于2月份发电量的增速,国泰君安认为在10%~15%的区间,1~2月合计发电量增速约2%~3%。</p>
<p>工业产出急速放缓所致</p>
<p>一券商研究机构预计,较低的电力消耗意味着较低的经济增长,未来经济活动走势将取决于宏观政策导向。</p>
<p>安信证券分析认为,2011年全年用电量同比增长11.7%,若不考虑2008年和2009年的特殊情况 (经济危机),这也将成为2005年以来的最低值, 我们猜测主要原因在于经济增速下降所引起的工业用电量增速下新春惠民中科白癜风优惠降。</p>
<p>更值得关注的是,根据部分电力上市公司公布的业绩预告,多数火电上市公司2011年业绩同比下降明显。由于煤炭价格上涨,火电行业2011年前11月利润总额同比大幅下降59%。</p>
<p>安信证券预计,2011年上调电价将在2012年为上市公司贡献业绩,由于2012年煤炭价格出现大幅上涨的可能性不大,电力行业盈利能力将有显著提升。</p>
<p>另一家券商机构认为,随着经济结构转型,预计未来电力需求增速将下降一个台阶。</p>
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